Hay dos tipos principales de inversores en el mercado de las opciones: especuladores y makers. Hacen trading de formas diferentes para obtener un beneficio.

Especuladores: en general, los inversores que compran y venden una sola opción o crean una estrategia de trading de varias opciones en el mercado actúan como especuladores. Los especuladores se benefician previendo correctamente movimientos del precio de un activo subyacente durante un periodo de tiempo futuro, lo que incluye un aumento o una reducción del precio del activo subyacente o la volatilidad implícita (IV) de una opción.

Makers: los makers suelen ser grandes instituciones financieras que han acordado por contrato proporcionar liquidez (es decir, proporcionar oferta y demanda) al mercado comprando y vendiendo continuamente opciones de forma simultánea.

Como las opciones de un activo subyacente suelen tener varias fechas de caducidad, cada fecha de caducidad proporciona a los traders varias opciones de precios de ejercicio, y cada precio de ejercicio corresponde a una opción Call y una opción Put. Por lo tanto, los makers deben cotizar un gran número de opciones al mismo tiempo, lo que también proporciona liquidez al mercado. Este tipo de operación de mercado suele requerir una gran tolerancia al riesgo y el respaldo de una gran cantidad de fondos, motivo por el que los makers suelen ser grandes instituciones financieras.

A diferencia de los especuladores, los makers se benefician del spread existente entre la oferta y la demanda de una opción. La diferencia de precio entre el precio MID y la cotización de oferta y demanda puede considerarse una recompensa de los makers por proporcionar servicios de liquidez al mercado.

Debido a las diferencias descritas, los especuladores y los makers tienen diferente sensibilidad a los precios del mercado. Los especuladores suelen buscar un mayor beneficio entre la compra y la venta en una sola operación de trading, mientras que a los makers les preocupa más cómo beneficiarse del spread de oferta y demanda (por ejemplo, de las pequeñas diferencias entre los precios de oferta y demanda en un gran número de transacciones). 

Los makers suelen gestionar posiciones complejas y grandes, sobre todo en el mercado de opciones, lo que también los hace más sensibles al precio que los especuladores.

Precios de opciones

En el mercado de inversión real, diferentes tipos de inversores no siempre desempeñan un papel diferente. Al hacer cotizaciones, los makers no solo tendrán en cuenta el precio del activo subyacente y la volatilidad del mercado, sino también sus propias posiciones de tenencia y sus propias evaluaciones de los movimientos del mercado. En los mercados al alza y a la baja, los makers mantienen pasivamente posiciones que se oponen a las tendencias del mercado porque deben colocar órdenes de compra y órdenes de venta al mismo tiempo. Por ejemplo, en un mercado al alza, las cotizaciones de los makers pueden estar significativamente Desviaciones , lo que genera mayores precios de oferta para las opciones Call y menor demanda para las opciones Put.

Como puedes ver, hay una cierta relación competitiva entre los especuladores y los makers. Al final, el precio de las opciones lo formará la interacción de diferentes factores de diferentes participantes en el mercado. 

Consejo

Para aprender más sobre el trading de opciones y evaluar más exactamente las oportunidades de trading, consulta Introducción a la volatilidad implícita (IV) y Opciones USDC.